8月18日晚间，蓝思科技(300433)（300433.SZ）发布2023年半年度报告。财报显示，蓝思科技上半年实现营业收入201.77亿元，同比增长5.18%；净利润5.54亿元，同比增长281.90%；扣除非经常性损益后的净利润4.53亿元，同比增长192.19%；经营活动产生的现金流量净额43.6亿元，同比增长27.64%。
在新能源汽车行业持续高景气和公司产品领先布局的影响下，蓝思科技新能源车产品发展持续提速，上半年新能源车及智能座舱产品营业收入为22.82亿元，同比增长54.98%。
值得注意的是，此次财报是蓝思科技首次采用按下游终端产品分类披露业务数据，这意味着作为全球消费电子智能终端视窗与外观防护功能部件行业的开拓者和领先者，蓝思科技多元化业务格局趋于完善。除此之外，蓝思科技在发展智能手机与电脑类优势主业的同时，也将继续不断拓展新能源车及智能座舱、智能头显与智能穿戴新领域。
财务稳健现金流充裕，降本增效效果显著
在资产及负债方面，蓝思科技货币资金同比减少2.75%，主要为提前偿还借款，短期借款同比减少1.38%，一年内到期的非流动负债同比减少4.37%，财务状况表现稳健，抗风险能力进一步提升。
除此之外，蓝思科技上半年积极开源节流，并取得明显成效。公司上半年销售毛利率16.41%，较去年同期上升，在产品竞争力提升的同时，成本持续优化。费用方面，上半年销售费用同比减少9.02%，管理费用同比减少12.55%，财务费用同比减少81.54%，期间费用管控效果明显，也使得上半年销售净利率提高至2.8%，盈利潜力进一步释放。
值得一提的是，第二季度，蓝思科技单季盈利4.98亿元，同比增长284.09%，环比增长649.54%，展现了强劲的业绩改善趋势。
新能源车延续高景气，上游供应链持续受益
今年以来，新能源车市场延续良好发展态势。中汽协数据显示，1-7月，新能源汽车产销分别完成459.1万辆和452.6万辆，同比分别增长40%和41.7%，市场占有率达到29%，行业持续保持较高增长势头。
蓝思科技自进军新能源车领域以来，持续扩大产品矩阵。目前，蓝思科技新能源汽车及智能座舱类产品主要包括：新能源汽车中控屏、仪表盘、显示屏、B柱、C柱、充电桩、新型汽车玻璃等结构件与模组。公司此前表明新进入了国内一些新能源汽车的Tier1业务，汽车客户数量进一步增加至三十家以上，此外客户名单新增新能源电池龙头企业宁德时代(300750)，或为他们生产相关电池金属件。
值得一提的是，蓝思科技凭借着突出的产品实力，不断深化与国内外新能源及传统豪华汽车品牌的合作关系。随着新能源汽车行业快速发展，蓝思科技相关产品订单与收入继续保持较快增长势头。
为配合海外客户的需求，蓝思科技在墨西哥成立了子公司，开展汽车电子零配件业务，并将进一步拓展北美市场。据悉，目前，北美新能源汽车渗透率不足10%，具有较大的增长空间。在新能源汽车迈入全球化的背景下，蓝思科技推动海外产能布局，抢占先机。
进入第三季度，新能源汽车产业链积累了更多的新动能。政策方面，继6月新能源汽车车辆购置税减免政策第四次延续至2027年底之后，7月31日，国家发改委发布了《关于恢复和扩大消费的措施》，其中提到，继续扩大新能源汽车消费，加强充电桩等配套设施建设。新能源汽车行业频繁的政策利好，助推市场需求加速释放。
8月以来，零跑、哪吒、蔚来、极氪等10个品牌先后官宣了促销活动，新能源车再次迎来降价潮。近日，特斯拉中国宣布多款热销车型降价。业内人士表示，车企的新一轮“价格战”在一定程度上也提高了消费者购车意愿。
展望三季度，在行业政策支持和需求增长的刺激下，蓝思科技汽车业务收入规模预期有望继续攀升，为公司贡献更大业务增量。
消费电子行业静待回暖，智能穿戴产品渗透率提升可期
近年来，在全球通胀高企、宏观经济恢复不及预期的背景下，智能手机及以平板电脑等为代表的消费电子行业进入调整期。每年三季度，作为消费电子传统旺季，各家品牌集中发布新产品，今年也不例外。苹果iPhone15系列、Mate60系列、小米14系列、蔚来首款手机N2301等等，都备受市场期待。华为上调手机出货量目标以及高端机型的顺利发布有望对上游产业起到拉动作用。
中信证券(600030)认为，2023年全球智能机出货量将呈“前低后高”的复苏趋势，预计智能机市场有望迎来逐步复苏。
财报显示，公司上半年智能手机与电脑类产品实现营业收入161.35亿元，同比增长1.34%，保持稳健发展。在行业深度调整期内，蓝思科技大力挖掘业务潜力，通过优质产能释放和创新力提升，公司与各品牌客户合作程度不断深化，未来该业务或有望受益于行业的逐渐复苏。
细分到智能头显及智能穿戴领域，Apple Vision Pro、Meta Quest等重磅智能头显产品的陆续推出引发消费者关注，市场对重大改进、重大创新性产品依然抱有较高期待。未来，随着生态内容不断丰富、供应链不断完善，智能头显产品将成为人们重要的娱乐、办公工具，未来成长空间值得期待。
据悉，在智能穿戴设备领域，蓝思科技是最早开始对光学、结构件及功能件模组开展研发、创新的企业之一，具有丰富的技术储备和全球优质客户资源，Meta已在其客户行列。目前，蓝思科技此类产品包括应用于AR/VR/MR等智能头显设备及智能手表、手环、眼镜等智能穿戴类产品等结构件、模组及组装，涵盖玻璃、金属、蓝宝石、陶瓷、塑胶、碳纤维等新材料。
蓝思科技在财报中提到，公司配合相关品牌进行的长期研发项目有望逐步进入到收获阶段。今年上半年，蓝思科技智能头显与智能穿戴产品实现营业收入11.91亿元。随着与客户合作更为深入，该业务或将持续为公司创造价值。
迈入2023年以来，蓝思科技围绕多元化业务版图，已锚定更为长远的发展前景。7月底，公司发布了2023年限制性股票激励计划，不仅向市场传递出公司对未来发展前景的充分信心，更有利于进一步释放公司整体经营活力。
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