预告企业平均利润增速122.73%，利润高增长与2022上半年低基数有关
20家发布预报的公司以归母净利润增速中值计算，整体平均数达到122.73%。这一数值说明，多数证券公司今年上半年业绩同比翻番。利润增速中值在200%以上企业有4家，100%至200%之间企业达到5家。
图表：发布业绩预告的证券公司经营情况
制图：金融界上市公司研究院；数据来源：巨灵财经
太平洋证券，上半年预计实现归母净利润1.8亿元至2.3亿元之间，净利润同比增长330.80%至394.91%。对于经营情况，太平洋在业绩预告中表示，2022上半年质押股票股价持续走低等原因，计提资产减值准备约3.15亿元，导致上年亏损7799万元。今年公司各业务条线经营稳定，且未发生较大金额的资产减值准备，使得业绩扭亏为盈。
相比银行业，证券行业呈现一定周期性，民间对这一行业也有“靠天吃饭”一说，当证券市场赚钱效应回暖后，经纪业务、信用交易、资产管理等各项业务将稳健发展，自营业务、投资银行等业务也可给公司带来额外收入。
金融界上市公司研究院发现，今年业绩预告表现较好的企业，2022年同期出现亏损、归母净利润大幅下滑等原因，导致了低基数效应。20家业绩预告企业中，去年上半年均出现利润下滑现象，归母净利润增速中位数为-64.75%。与太平洋情况类似，湘财股份、国盛金控共计6家企业去年同期亏损。还有华信云创、华西证券等公司净利润腰斩。
20家业绩预告企业中，利润下滑的仅华林证券1家。公司预计2023上半年预计净利润9179万元至1.15亿元，同比下滑60%至68%。华林证券在公告中做出3点解释。首先，由于资本市场分化，导致公司自营业务收入同比减少。另外，投资银行业务部分承销保荐项目已完成过会等待发行，暂未确认收入。再次，公司信息技术投入较去年同期增加，综合利润同比下降。
两因素利好证券板块，上半年A股近6成个股上涨
证券板块中报大面积预喜，除了与2022上半年低基数有关，还与行业政策利好、市场景气度回升等因素相关。政策方面，今年7月以来上层对资本市场频吹热风。
中共中央政治局7月24日召开会议，这一会议比原计划提前召开，是因为国家统计局数据显示，今年上半年国内生产总值（GDP）593034亿元，按不变价格计算，同比增长5.5%。其中，二季度GDP同比增长6.3%，低于市场预期的7.3%。在此背景之下，政治局分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作。会议指出，要活跃资本市场，提振投资者信心。这一要求体现上层对资本市场的高度重视。
具体内容而言，应持续推进资本市场改革，强化投资端建设，更好发挥资本市场功能，更好满足居民财富管理需要。守好底线，全力维护股市、债市、期市平稳运行。
8月3日，经济日报对政治局相关内容作出进一步延续，指出要让居民通过股票、资金也能赚到钱。文章指出，发挥好资本市场的作用，是恢复和扩大消费的必要之举，继而拉动内需、推动经济转型升级，既行之有效，也将大有可为。
市场景气度方面，A股沪深两市的股价、市值表现情况，对证券公司经营业绩有较大影响。2023上半年，上证指数、深证成指和创业板指分别上涨3.65%、3.73%和-5.61%，对应2022年同期为-6.63%、-12.09%和-15.41%。可以看出三大指数2023年表现均强于2022年。
具体行业而言，A股申万一级31个行业有14个行业2023上半年指数上涨，通信、传媒、计算机行业涨幅居前，通信达到了50.66%。就涨幅行业个数占比及涨幅大小均好于2022年同期。
具体个股而言，2022上半年上涨个股为1209家，占A股比为25.33%，2023年同期两项数值分别为3088家和59.35%。无论从整体指数、板块还是个股而言，2023年市场表现回暖，对于证券公司经营改善起到提振作用。
制图：金融界上市公司研究院；数据来源：巨灵财经
30家企业未发布上半年预告，但利润正增长可能性高
沪深上市公司业绩预告披露规则表明，当企业预计归母净利润增速大于50%以及小于-50%时，需要提前披露报告。对于归母净利润预计在-50%至50%的企业，不要求强制披露业绩报告。基于这一披露规则，中信证券、华泰证券等在内的30家企业未发布半年报预告。
虽然未公布，但2023年一季度数据显示，50家证券的归母净利润增速中位数为136.36%，仅华林证券和东方证券2家公司，占比为4%利润下滑外，其余证券公司均利润正增长。从一季度表现以及中报预告企业可以推断，未披露预告企业利润正增长的可能性很高。
