7月20日，央行授权全国银行间同业拆借中心公布，2023年7月20日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.55%，5年期以上LPR为4.2%。诚如市场所料，本月LPR报价并未作出调整。
一方面，7月MLF操作利率维持不变；另一方面，叠加6月LPR两个期限品种均下调1BP，因此市场普遍预期本月LPR报价不变。
东方金诚首席宏观分析师王青指出，当前的重点在6月两个期限品种LPR报价分别下调1BP的基础上，充分发挥LPR报价改革效能，引导实际贷款利率进一步下调。他预计，企业和居民实际贷款利率下调幅度会高于1BP，从而激发市场主体融资需求。
实际贷款利率调降可期
国家统计局7月17日发布的宏观数据显示，二季度宏观经济保持回升向上势头，但复苏动能边际有所减弱，经济内生增长动力有待增强，还需有效防范化解房地产等领域积累的一些风险。
王青认为，以上意味着在6月“降息”落地后，短期内宏观政策会持续加大逆周期调控力度。考虑到金融数据往往领先宏观数据，着眼于推动三季度经济复苏势头转强，接下来银行将通过下调企业和居民实际贷款利率等方式，激发市场主体融资需求，持续加大信贷投放力度，促消费、扩投资，提振市场信心。
另外，在6月LPR报价下调、近期10年期国债收益率持续下行的推动下，新一轮存款利率下调过程或将开启。这将缓解银行净息差收窄压力，助力银行持续降低实体经济融资成本，乃至适当下调存量房贷利率。
光大证券(601788)分析师张旭也持相似意见。他认为，LPR没有变化不代表实际贷款利率不会下降，后者的降幅常是大于前者的，评估货币政策的效果也主要看后者。
LPR报价下半年可能非对称下调
7月14日，在国新办举行的2023年上半年金融统计数据新闻发布会上，央行表示，“后续人民银行将根据经济和物价形势的需要，按照党中央、国务院的决策部署，加大宏观调控力度，精准有力实施稳健的货币政策，综合运用存款准备金率、中期借贷便利、公开市场操作等多种货币政策工具，保持银行体系流动性合理充裕，保持货币信贷合理增长，推动企业融资和居民信贷成本稳中有降。”王青认为，这意味着降准已在政策工具箱内，短期内有望相继推出。
王青指出，若三季度降准落地，叠加此前分别于2022年12月和2023年4月两次降准为银行带来的降成本效应，不排除在MLF操作利率保持不变的同时，LPR报价单独下调的可能。
另外，若下半年LPR报价单独下调，大概率也是5年期以上LPR报价非对称下调。这将带动居民房贷利率较快下行，释放更为明确的稳楼市信号，推动房地产行业尽快实现软着陆。
